Nordisk Företagsobligationsfond (Class R) backade under maj med 1,57 %. Sedan årsskiftet har fondandelsvärdet därmed minskat med 3,66 %. Maj inleddes med fortsatt volatila marknader med allmänt fallande kurser för riskfyllda tillgångar och statsobligationer med långa löptider. Tilltagande oror för en annalkande global konjunkturnedgång medförde senare att statsobligationsräntorna föll tillbaka. Under sista veckan sågs en återhämtning på såväl aktiebörserna som i företagsobligationsmarknaden. Den nordiska kreditmarknaden, som tidigare under våren stått emot turbulens relativt väl, utvecklades något svagare än övriga Europa.
Förutsättningarna var utmanande under månaden och det stora flertalet av de obligationer som finns i portföljen föll i värde under månaden. Månadens största positiva bidragsgivare var Mercell, ett IT-bolag som tillhandahåller en plattform för offentlig upphandling. Bolagets obligationer handlades upp kraftigt efter att en amerikansk prive equity fond presenterat ett bud på bolaget med syfte att köpa ut det från börsen.
Positiva bidrag erhölls även från Bayport och Magnolia Bostad som båda var i marknaden och refinansierade utestående obligationer. Fonden deltog i båda emissionerna då de bedömdes erbjuda attraktiva avkastningsnivåer.
På den negativa sidan återfanns framför allt obligationer från fastighetsbolag såsom Samhällsbyggnadsbolaget i Norden, Balder och Heimstaden. Fastighetssektorn handlades fortsatt svagt under månaden, oro för stigande räntor och en stramare finansieringsmarknad bedöms ha påverkat sentimentet negativt. Fondens exponering mot fastigheter utgörs huvudsakligen av emittenter med fastighetsbestånd inom segment med förhållandevis lägre risk såsom bostäder och samhällsfastigheter samt emittenter med fokus på lager- och logistikfastigheter. Samtliga fastighetsbolag i portföljen bedöms stå på solid grund och ha goda förutsättningar att parera mer utmanande förutsättningar under kommande år.
Obligationer från Mercell avyttrades efter att ovan nämnda bud presenterats. Därtill avyttrades det kvarvarande innehavet av obligationer från betaltjänstbolaget Convene på grund av tilltagande refinansieringsrisk. Mindre tilläggsinvesteringar genomfördes i obligationer från Balder och Samhällsbyggnadsbolaget i Norden.
| Utveckling per andelsklass | 1 mån | i år | 3 år | Från start |
| Coeli Nordisk Företagsobligation R SEK | -1.90% | -10.08% | -5.06% | 7.77% |
Gustav har varit verksam i finansbranschen sedan 2006 och har erfarenheter från olika roller inom kapitalförvaltning och bankverksamhet. Innan han började arbeta för Coeli 2008 var han anställd som fastighetsanalytiker på Royal Bank of Scotland, Nordic Branch.
