- Vapenvila mellan Iran, Israel och USA ger gröna börser globalt
- Regeringen sänker svensk BNP-prognos för 2025 från 2,1 % till 0,9 %
- Dollarn på svagaste nivå sedan mars 2022 – EUR/USD starkaste på över tre år
- Kina och USA i nytt handelsavtal – jordartsmetaller öppnar dörren
- NATO ökar försvarsbudgeten till 5 % av BNP – historisk upprustning
Förra veckan präglades av geopolitiska lättnader med en vapenvila i Mellanöstern, ett historiskt toppmöte inom NATO och ett nytt handelsavtal mellan Kina och USA. Trots att USA genomförde ett flyganfall mot Iran föregående helg, reagerade marknaderna knappt på måndagen. Vapenvilan som utropades natten till tisdag gav istället starkt positivt avtryck: börser steg globalt, oljepriset föll och dollarn försvagades.
Makro
Vapenvila efter bombningar – marknader lättade
USA:s attack mot Iran under helgen (vecka 25) väckte oro, men marknadens reaktion blev avvaktande. Först när president Trump utropade en vapenvila med Iran och Israel på tisdagsmorgonen lättade sentimentet rejält. Börser steg brett, oljepriset föll, och riskaptiten ökade. Världsmarknaderna drog en lättnadens suck, även om vapenvilan beskrivs som skör.
NATO:s upprustningsbeslut
NATO-länderna enades under veckan om att höja sina försvarsutgifter till 5% av BNP, mer än en dubblering jämfört med det tidigare målet på 2%. 1,5% av dessa får gå till försvarsrelaterad infrastruktur. Upprustningen ska ske gradvis fram till 2035 och finansiering av denna satsning kommer till stor del utgöras av lån. Trump var tydligt nöjd efter mötet, då övriga länder nu ”tar mer ansvar för Europas försvar”.
Handelsavtal mellan Kina och USA
På fredagen bekräftade Kinas handelsdepartement att ett nytt handelsramverk träffats med USA. Kina ska återuppta export av sällsynta jordartsmetaller, och USA kommer att ta bort motåtgärder när leveranser sker. President Trump sade att ytterligare ett tiotal bilaterala avtal förhandlas fram, inför deadline 9 juli. Eventuellt kan tidsfristen förlängas i vissa fall. Avtalet är en ljusglimt i ett annars spänt handelspolitiskt läge, där USA tillämpar nya generella tullar på 10% och sektortullar på upp till 50% på Kina.
Reviderad svensk BNP-prognos
Under veckan reviderade regeringen ned BNP-prognosen för 2025 från 1,8% (prognos i maj) till 0,9%. Justeringen följer tidigare sänkningar från Riksbanken och Konjunkturinstitutet. Prognosen för 2026 justerades dock upp till 2,6%, vilket antyder förväntan på en stark återhämtning.
Källa: Regeringen, SCB
PMI-data och ECB: Tyskland överraskar positivt
Tysklands PMI steg mer än väntat, drivet av tjänstesektorn. Industriproduktionen steg för fjärde månaden i rad. Däremot var Frankrikes PMI svagare, vilket höll tillbaka euroområdets sammanlagda index. Europeiska centralbankens vice ordförande Luis de Guindos, gick under fredagen ut med att Euroområdet är på väg att nå sitt inflationsmål på 2%.
USA:s BNP och kapitalkrav
USA:s BNP minskade med -0,5% i årstakt under första kvartalet enligt den andra beräkningen från Bureau of Economic Analysis. Det är en reviderad siffra baserad på mer komplett data än den första, och nedgången var större än väntat då analytiker i snitt hade räknat med en minskning på -0,2%.
Börs & Marknad
Börserna steg – OMXS30 åter på plus för året
Efter veckans nyheter om vapenvila, satsningar på försvar och nedtrappning i handelskriget mellan USA och Kina så steg börserna världen över. OMXS30 steg under veckan +2,8%, vilket innebär att indexet nu är på plus för året igen (+1%). Förra veckan steg de bredare indexen i USA: S&P 500 +1,2%, Dow Jones +2,5% och Nasdaq +3%. Europa följde samma mönster, där Eurostoxx 50 steg +1,9%. I Asien var utvecklingen även där positiv: Dow Jones Japan avancerade med +2,2%, medan Dow Jones Hong Kong ökade med drygt +2%. S&P500 ligger sedan årsskiftet -9,8%, Dow Jones runt -11,7%, Nasdaq -9,8%, Eurostoxx knappa -2,4%, Dow Jones Hong Kong ligger +4,3%, Dow Jones Japan nedåt runt -4,8% och OMXS30 ligger återigen på plus för året, runt 1% (alla avkastningar i SEK).
Valuta: Dollarn försvagas, kronan ser ljusglimt
USD-indexet (DXY) nådde under veckan sin svagaste nivå sedan mars 2022. EUR/USD noterade däremot sin starkaste nivå sedan oktober 2021. Valutasvagheten på andra sidan Atlanten drivs både av ”duvaktiga” Fed-spekulationer (det vill säga en ersättare till Fed-chefen Powell som är positiv till räntesänkningar och en mjukare penningpolitik) och svagare efterfrågan på dollarn efter geopolitiska lättnader.
Efter en stark uppgång sedan årsskiftet så har den svenska kronan försvagats sedan mitten av juni, särskilt i takt med att marknaden prisat in fler räntesänkningar från Riksbanken. Det som talar för att den svenska kronan trots allt har en del medvind framöver är de minskande geopolitiska spänningarna och att ränteförväntningarna redan är inprisade.
Källa: Dagens Industri
Råvaror och ädelmetaller
Guldpriset föll under veckan i takt med att det geopolitiska trycket lättade. När oron kring Mellanöstern och handelsrelationerna mellan stormakterna dämpades minskade också marknadens efterfrågan på säkra tillgångar. Lundin Gold (LUG) tappade 10,5% som en följd. Oljepriset sjönk drygt 4,5% under veckan efter att konflikten mellan Iran, Israel och USA lugnade sig.
Kommande vecka – Rapportperiod och Konjunktursindikationer
Vecka 27 markerar starten på rapportsäsongen med fokus på fastighetssektorn. Fastpartner, Diös, Catena, Platzer och Atrium Ljungberg rapporterar, i en sektor där investerare söker tecken på återhämtning efter högre räntor och fallande värden. Även Dustin lämnar rapport, vilket kan ge indikationer på investeringsviljan bland mindre företag.
På makrosidan väntas nya PMI-siffror från Kina, Japan, euroområdet och Sverige. Inköpschefsindex speglar hur företag ser på orderingång, produktion och sysselsättning. Ett index över 50 signalerar tillväxt, under 50 tyder på försvagning. PMI är ofta den första signalen om konjunkturen är på väg upp eller ner.
Från Sverige kommer även statistik över detaljhandelsomsättning och nybilsregistreringar. Båda ger en bild av hur hushållen agerar när det gäller konsumtion och större inköp.
I USA kommer nya siffror över sysselsättningen i den privata sektorn. Det är en viktig indikator på tillväxt och brukar påverka både börs och räntor. Börserna i USA stänger på fredag för nationaldag men statistiken släpps innan dess.
Veckan avslutas med producentprisindex från euroområdet, som visar prisutvecklingen på insatsvaror. Det är en tidig signal om vart inflationen kan vara på väg.
Vill du veta mer om våra tjänster eller få vägledning i en föränderlig marknad? Tveka inte att höra av dig på länken här nedan.
Boka möte - Personlig Rådgivning
