Den gångna veckan dominerades av politiska händelser i USA och utvecklingen i relationen till Kina. Lite ljusare signaler kunde skönjas efter mötet mellan president Trump och Xi Jinping, även om osäkerheten kring både handelspolitik och geopolitik kvarstår. Samtidigt fortsätter den amerikanska statsapparaten att stå stilla, vilket ökar trycket på kongressen att nå en lösning. På finansmarknaderna stod AI-relaterade bolag åter i centrum, medan Europa hade en något svagare utveckling.
President Trump och Kinas president Xi Jinping möttes under veckan för första gången sedan 2019. Efter mötet meddelade Trump att USA sänker den genomsnittliga tullnivån på kinesiska varor från 57 till 47%, samtidigt som Kina väntas återuppta importen av amerikanska jordbruksprodukter och avvakta med exportrestriktioner på sällsynta jordartsmetaller. Ett uppföljande möte planeras till april nästa år.
Strax före mötet instruerade Trump militären att återuppta amerikanska kärnvapentest, för första gången på över tre decennier. Beskedet ses i stor utsträckning som ett meddelande riktat mot Kina och Ryssland, och markerar ett skarpare geopolitiskt tonläge.
Nedstängningen av USA:s federala verksamheter har nu pågått i 34 dagar, och allt pekar på att rekordet från 2018/2019 kommer att passeras. Flera analytiker menar att pressen ökar på framför allt Demokraterna att söka en kompromiss, då ekonomiska kostnader och praktiska konsekvenser blir allt större.
Fed sänkte under veckan räntekorridoren med 25 punkter till 3,75-4,00%, helt i linje med marknadens förväntningar. Svagare inflation och viss oro för arbetsmarknaden ligger bakom beslutet.
I Japan föll kärninflationen till 2,8% i oktober, samtidigt som Kinas officiella PMI sjönk för sjunde månaden i rad, vilket är den längsta nedgångsperioden på nio år.
Riksbanken väntas hålla räntan oförändrad under åtminstone de kommande tre mötena. Därefter kan nya avvägningar uppstå, där låg inflation ställs mot en förbättrad konjunkturbild. Under 2026 bedöms riskerna luta mot lägre ränta, men i förhållande till euroområdet talar högre svensk tillväxt för viss risk för högre ränta på medellång sikt.
Svensk ekonomi visade samtidigt en tydligare återhämtning än väntat. Enligt SCB växte BNP med 2,4% i tredje kvartalet jämfört med samma period förra året, klart över analytikernas förväntningar på 1,6%. Jämfört med det andra kvartalet ökade BNP med 1,1%, mot prognoserna på 0,7%. Det stärker bilden av att konjunkturbilden i Sverige har stabiliserats snabbare än många tidigare trott.
AI-racet fortsätter att prägla börsen. Apple passerade under veckan 4 000 miljarder dollar i börsvärde och gjorde därmed följe med Microsoft och Nvidia i den absoluta toppen. Nvidia blev samtidigt det första bolaget någonsin att nå ett marknadsvärde på 5 000 miljarder dollar.
Index visade under veckan en blandad utveckling: I USA ökade S&P 500 och Dow Jones med +1,8%, samtidigt som Nasdaq steg med hela +3,3%. Europa gick svagt bakåt, där Eurostoxx 50 var ned -0,2%. De asiatiska börserna drevs av positivt sentiment från Trumps Asien-resa; Dow Jones Japan ökade med +2,2% och Dow Jones Hong Kong +1,8%. I Sverige var det ljusrött med OMXS30 på -0,7% (alla avkastningar i SEK).
Priset på en euro har under den senaste månaden sjunkit till under 11 SEK, i skrivande stund så kostar en EUR 10,94 SEK. En amerikansk dollar handlas för närvarande runt 9,5 SEK, vilket innebär en uppgång på drygt 1% den senaste veckan. Växelkursen EUR/USD har sjunkit runt 1% under förra veckan och priset ligger nu på 1,15 USD för en EUR. Sedan årets början har dollarn försvagats mot kronan med nästan 14,3%, medan euron tappat cirka 4,7% under samma period.
Oljepriset sjönk 1% förra veckan och ligger nu runt 65 USD per fat. OPEC+ aviserade en paus i produktionsökningar under första kvartalet nästa år, vilket väntas ge begränsad påverkan. Guldpriset handlas runt 4 000 USD per uns och har stigit 53% sedan årsskiftet. Den senaste prisrörelsen bedöms främst bero på vinsthemtagningar, och efterfrågan på guld väntas förbli stark i ett läge med fortsatt makroekonomisk osäkerhet.
Kommande vecka står centralbanksbesked i fokus. Inga större förändringar väntas då både Riksbanken, Norges Bank, Bank of England och Reserve Bank of Australia sannolikt lämnar räntorna oförändrade, enligt analytiker. I Sverige följer vi även inflationssiffror och PMI för industri och tjänster, vilket ger en uppdaterad bild av konjunkturläget.
I USA fortsätter nedstängningen av staten, vilket innebär att arbetsmarknadsstatistiken för oktober med stor sannolikhet uteblir. I stället får ADP-siffrorna(sysselsättningsstatistik) och ISM-indikatorerna(inköpschefsindex) större tyngd. Högsta domstolen inleder samtidigt sin prövning av Trumps användning av undantagslagar för att införa tullar.
I euroområdet riktas fokus mot industriproduktionen för september, för att se om den senaste förbättringen i sentiment börjar synas i faktisk aktivitet. ECB håller även flera tal under veckan, vilket kan ge viss vägledning om hur inflationsbilden bedöms framåt.
Vill du veta mer om våra tjänster eller få vägledning i en föränderlig marknad? Tveka inte att höra av dig på länken här nedan.
Boka möte - Personlig Rådgivning
