Vi är nu två veckor in i rapportsäsongen (den började 14:e januari när JP Morgan rapporterade) och vi kan konstatera att det är ”bra tryck” i världsekonomin. Det gör oss mer övertygade om att även 2020 har förutsättningarna för att bli ett bra aktie-år. Här summerar vi läget i tre punkter:
1. Den amerikanska konsumenten är urstark. Företag efter företag berättar på konferenssamtalen om hur bra det går i USA. Så här sa till exempel just JP Morgan: ”I mean, the US consumer remains in very strong shape, both from a credit perspective, sentiment, spending, obviously labour market is very strong”. Vi äger inte JP Morgan men fonden har nästan 50 procent exponering mot USA så deras kommentar är mycket positiv för vår portfölj i allmänhet.
2. Våra indiska banker växer på bra. Vårt innehav HDFC växte till exempel sin utlåning med 19 procent och sa så här på deras konferenssamtal: “In our business banking vertical, we saw pickup in credit demand from existing customers”
3. Tech-trenderna är intakta. Apple (som vi äger) slog vinstförväntningarna med nästan 10 procent. Ett annat av våra innehav, TSCM (Taiwan Semiconductor), är mycket positiva inför 2020 och sa så här: ”Our 2020 business will be supported by strong demand”
Avslutningsvis vill vi säga att alla våra innehav har så här långt in i rapportsäsongen slagit sina vinstförväntningar och de signalerar alla att 2020 kommer bli ett starkt år. En riktigt bra start!
