En fond som avkastat 150% på fem år och ändå handlas till halva värderingen av breda tillväxtmarknadsindex. Det är utgångsläget för Coeli Frontier Markets inför 2026.
Coeli Frontier Markets investerar i bolag på marknader som Vietnam, Kazakstan, Kenya och Georgien. Det är länder som står utanför de stora internationella indexflödena, vilket skapar möjligheter för aktiva förvaltare att hitta kvalitetsbolag till rimliga priser.
2025 steg fonden 43% i dollar, och på fem år har den avkastat 150% – motsvarande 20% per år. Det är 55 procentenheter mer än S&P 500, och nära sju gånger bättre än MSCI Emerging Markets som avkastade 23% under samma period.
Vad som driver avkastningen
Det viktigaste att förstå är att fondens resultat inte bygger på spekulativa positioner eller lyckosamma marknadsrörelser. Avkastningen kommer från underliggande vinsttillväxt i portföljbolagen. Under första halvåret 2025 ökade vinsten per aktie med 16%. Det ligger i linje med det historiska snittet på 16% årligen över de senaste tio åren.
Fondens bolag genererar en avkastning på eget kapital på 31%. Det är mer än dubbelt så högt som snittet för breda tillväxtmarknadsindex och en indikation på att förvaltarna hittat bolag med starka marknadspositioner och god lönsamhet.
Värderingen är fortfarande lägre än jämförbara tillväxtmarknadsindex
Trots den starka utvecklingen värderas fonden till 8,4 gånger vinsten. Breda tillväxtmarknadsindex handlas till nästan 17 gånger vinsten, alltså dubbelt så dyrt. Rabattgapet har aldrig varit större.
Förvaltarna gör inga kortsiktiga prognoser, men de är tydliga med vad de förväntar sig ska driva avkastningen framåt: fortsatt vinsttillväxt på 10–15% årligen genom konjunkturcykler. Hur det faktiskt blir beror förstås på hur ekonomierna utvecklas och hur marknadssentimentet förändras. Men utgångsläget, med hög kvalitet till låg värdering, är gynnsamt för den som har en längre placeringshorisont.
En plats i en diversifierad portfölj
Frontiermarknader passar inte alla. De är mindre likvida än utvecklade marknader och kan vara volatila på kort sikt. Men för investerare som redan har exponering mot USA och Europa erbjuder tillgångsslaget något annat: tillgång till ekonomier i tidigare utvecklingsfaser, där den strukturella tillväxten fortfarande har långt kvar.
Frågan är inte om frontiermarknader bör ersätta andra innehav, utan om de kan komplettera en redan väldiversifierad portfölj.
Hur en allokering till frontiermarknader passar in i din situation beror på flera faktorer. Vill du resonera kring vad strategin kan betyda för dig? Välkommen att boka ett samtal med en av våra rådgivare.
Boka möte - Personlig Rådgivning
Denna text utgör inte investeringsrådgivning, den utgör marknadsföring från Coeli Wealth Management. En investering i värdepapper/fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet.
