Logga in
År 2023 har rivstartat med kraftigt stigande börser av tre starka skäl. Återöppningen i Kina har gått bättre och snabbare än väntat, den europeiska energikrisen har minskat dramatiskt och sist men inte minst fortsätter den amerikanska inflationen att falla tillbaka. Från att under hela året kontinuerligt justerats ned har i stället BNP prognoserna globalt börjat justerats upp. I Sverige är det däremot betydligt deppigare, här krymper redan både BNP och konsumtion. EU kommissionen spår i sin senaste tillväxtprognos att Sverige som enda land i EU kommer ha minustillväxt under 2023.
Svenska hushåll sticker ut i ett internationellt perspektiv med höga skulder och kort räntebindning, som även varit en bidragande faktor till kronans fall. Under förra året föll Stockholmsbörsen med 25 procentenheter samtidigt som den svenska kronan försvagades 13 procentenheter mot dollarn och med sju procent mot euron vilket sammantaget gjorde den svenska börsen till en av de absolut svagast presterande börserna i ett internationellt perspektiv.
Under förra året steg emellertid de svenska bolagens vinster med i genomsnitt elva procentenheter vilket tillsammans med börsnedgången fick nedvärdering rejält från en tidigare hög nivå. Marknaden har därmed tagit höjd för att 2023 ska bli svagt.
Sett över flera decennier har Stockholmsbörsen däremot varit en bra investering, en av de börser som har stigit allra mest, kronförsvagning till trots. Sverige är ett litet exportberoende land och många bolag är mer beroende av den konjunkturella utvecklingen globalt än den i Sverige. Därför är den svenska börsen en av vinnarna på den senaste tidens händelseutveckling. Även om året börjat starkare än väntat för både världskonjunkturen och för börserna är det för tidigt att ropa faran över. Vi har ännu inte sett de fulla effekterna av det senaste årets historiska räntehöjningar så det finns goda skäl att tro att börsutvecklingen kommer fortsätta att vara rejält svängig även framöver.
Under dessa perioder av svaghet kommer jag passa på att öka andelen svenska aktier i portföljen för att det är min övertygelse att när väl konjunkturen vänder kommer det visa sig att svenska börsen återigen står sig starkt igen i en internationell jämförelse. Den nytillträdde riksbankschefen Erik Thedéen gjorde ett starkt första intryck och förhoppningsvis fortsätter kronan över tid att återhämta sig vilket även talar för svenska aktier framför utländska.
Erik Lundkvist har arbetat på Coeli sedan 2004 och har mer än 15 år i branschen. Erik är Head of Public Market Investments & CIO på Coeli och har det övergripande ansvaret för bolagets kapitalförvaltning och tillgångsallokering. Erik är även ansvarig för kapitalförvaltningen av Coelis strategiska portföljer samt för utvärderingen av nya kapitalförvaltarteam. Erik är även auktoriserad finansanalytiker, CEFA, från Handelshögskolan i Stockholm och medverkar i Coelis Husvy varje månad.