Historiskt har svängningarna på börserna varit höga runt amerikanska presidentval men marknaden prisar in mindre svängningar den här gången. Anledningen är att de två mest sannolika valresultaten, Trumpvinst plus republikansk majoritet i båda kamrarna, alternativt Harris med representanthuset med sig men senaten mot sig, båda är tillväxt- och börsvänliga.
Ingen av kandidaterna vill ta tag i det historiskt stora budgetunderskottet på 7 procent av BNP. Vi har sedan ett par månader sålt av en större position i amerikanska långräntor. Om republikanerna vinner kommer det dröja innan vi vet vad deras politik kommer innebära. Vi har därför skapat två alternativa aktieportföljer. En av dem kommer implementeras efter valet.
Erik Lundkvist, Head of Public Market Investments och CIO på Coeli.
Vinner Trump väntas avregleringar, skattesänkningar och eventuellt även handelstullar. Det talar för att öka andelen amerikanska bolag i portföljen. Vinner Harris är det troligt att börsuppgången fortsätter att breddas. Då kommer det att vara attraktivt att investera i regioner och sektorer som har laggat. Europeiska och svenska småbolag hör till den kategorin. Kinesiska aktier skulle kunna vara vinnare om regimen fortsätter att stimulera.
Både före och efter valet är utvecklingen för den amerikanska konjunkturen det viktigaste. Den amerikanska ekonomin har fortsatt att överraska positivt och även om tillväxten förväntas sjunka något har risken för en lågkonjunktur minskat ytterligare. Vinner Trump är det viktigt att hålla koll på inflation och långräntor som skulle kunna sätta käppar i hjulen för väntade räntesänkningar under nästa år.
Erik Lundkvist har arbetat på Coeli sedan 2004 och har mer än 15 år i branschen. Erik är Head of Public Market Investments & CIO på Coeli och har det övergripande ansvaret för bolagets kapitalförvaltning och tillgångsallokering. Erik är även ansvarig för kapitalförvaltningen av Coelis strategiska portföljer samt för utvärderingen av nya kapitalförvaltarteam. Erik är även auktoriserad finansanalytiker, CEFA, från Handelshögskolan i Stockholm och medverkar i Coelis Husvy varje månad.