Coeli Global Opportunities minskade med 2,5% i oktober vilket innebär att årets avkastning nu summeras till 14,2%.
Oktober var återigen en tämligen volatil månad för aktiemarknaderna, med ett antal cykliska bolag som gav svagare guidance för Q4 2023 och nästa år. Sett över hela linjen klarade sig dock våra innehav bra. Under månaden gjorde vi relativt stora förändringar i portföljen då vi valde att koncentrera antalet innehav till bolag med starka underliggande trender, som står emot i en ekonomi som överlag är svag.
Portföljförändringar
Som du säkert känner till så är den globala ekonomin satt under press på grund av höga räntor, inflation och geopolitiska händelser. Det börjar bli tydligt att det finns bolag med exponering mot ekonomiskt känsliga sektorer som nu börjar få problem. Som investerare är en av våra viktigaste uppgifter att ta hand om och bevara kapitalet samt ta väl avvägd risk. Vi genomlyser därför portföljen kontinuerligt, för att säkerställa att våra innehav inte har en betydande exponering mot ekonomiskt svaga sektorer.
Under oktober sålde vi våra innehav i Societe Generale, Sterling Infrastructure, Thermo Fisher, HCA healthcare, Siegfried och JM. Det kapital som frigjordes i och med dessa försäljningar, allokerades till Martin Marietta, Adobe, Nordnet, Microsoft och YouGov. Oavsett om det handlar om fantastisk pricing power (Martin Marietta), mycket stabil verksamhet och tillväxt (Microsoft) eller ökad spendering från bolag på data (YouGov), så kapitaliserar dessa bolag på starka underliggande trender.
Du måste vara adaptiv
Vi är generellt långsiktiga investerare och vi är övertygade om att det bästa på lång sikt är att äga de bästa bolagen i världen. Det kräver tålamod, tålamod att äga dessa i många, många år. Det är dock så att marknaden kan förändras och när den väl gör det, ser vi det som en möjlighet att uppgradera vår portfölj.
Oktober visade sig vara ett bra exempel på hur vi kortsiktigt anpassar oss när marknaden förändras. Under månaden minskade vi fondens exponering till 40 %, för att sedan dra ner den ytterligare till 15 %. När väl momentum återvände igen tog vi upp exponeringen till 118 %. Sammantaget gav detta god avkastning till väl avvägd risk.
Vi breddar vårt förvaltarteam
För att spetsa till förvaltningen i Coeli Global Opportunities ytterligare, klev vår analytiker Chris Wright in i rollen som medförvaltare tillsammans med Andreas Brock. Chris har mer än tio års erfarenhet av att analysera global small cap och har bland annat arbetat på småbolagsfonder i Tyskland och på Nya Zeeland.
Vi tackar för förtroendet att få förvalta ert kapital.
Med vänliga hälsningar
Coeli Globals investeringsteam
Henrik Milton är tillsammans med Andreas Brock ansvarig förvaltare för Coeli Global Select och Coeli Global Small Cap Select. Henrik har lång erfarenhet av aktieanalys och portföljförvaltning. Han har tidigare bland annat arbetat som fondförvaltare på Capinordic Asset Management där han ansvarade för fonderna Global Opportunities och BRICA fram till och med år 2010.
Andreas Brock är ansvarig förvaltare för Coeli Global Select och Coeli Global Small Cap Select har lång erfarenhet av både aktieanalys och förvaltning. Innan Andreas kom till Coeli ansvarade han för nordisk verkstadsanalys på Nordea. Dessförinnan arbetade han som kapitalförvaltare på Capital Group i London. Före sin tid i London, arbetade Andreas med företagsförvärv för ABB i Kina. Andreas var medlem i styrelsen för CFA Sweden 2015-2017.
