Denna information är avsedd som marknadsföring.
Observera att informationen nedan beskriver andelsklassen (R SEK), som är en andelsklass som är reserverad för privata investerare. Placeringar i andra andelsklasser har i allmänhet andra villkor vad gäller bland annat avgifter, vilket påverkar andelsklassens avkastning. Nedanstående information om avkastning skiljer sig därför från avkastningen i andra andelsklasser.
Coeli High Yield Opportunities (Class R) steg under månaden med 0,29 %. De positiva tongångarna i finansmarknaderna från december höll i sig in i det nya året med måttligt stigande börskurser och mycket kraftiga prisuppgångar i vissa råvarumarknader, däribland silver och guld. I företagsobligationsmarknaden minskade kreditspreadarna något vilket tillsammans med de något lägre långräntor gav en positiv start på året.
Ett område som dominerade rubrikerna i januari var utspel från Vita huset med upprepade territoriella anspråk på Grönland och hot om ytterligare tullar mot Danmark och de länder som stått upp emot påtryckningarna. Det mycket spända läget dämpades efter att det i ett tal i Davos deklarerats att USA inte har för avsikt att invadera en av sin allierade. Nyckfullheten i den amerikanska utrikes och handelspolitiken, tillsammans med ihållande budgetunderskott och en snabb växande statsskuld, bidrog till en debatt om huruvida det, ur ett europeiskt perspektiv, är klokt att äga att äga amerikanska tillgångar.
Långa statsobligationsräntor handlades generellt något lägre i Europa medan de steg något i USA. Samtidigt fortsatte den amerikanska dollarn att försvagas. Riksbanken beslöt vid årets första möte att lämna styrräntan oförändrad samtidigt som tidigare prognoser bekräftades med förväntningar om att räntan ligger kvar på nuvarande nivå om 1,75 % under resten av året. Även Federal Reserve beslöt att lämna sin styrränta oförändrad var i linje med marknadens förväntningar. Kommentarerna från Fed om det ekonomiska läget var överlag positiva och tolkades som något hökhaktiga.
Det amerikanska räntebeskedet överskuggades dock av beskedet om att justitiedepartementet inlett en brottsutredning mot Feds ordförande Jerome Powell kopplat till renoveringar av Feds huvudkontor. Tilltaget kan svårligen undgås att betraktas som annat än som en inlaga i försöken till ökad styrning av penningpolitiken från Vita Huset. I slutet av månaden tillkännagavs att Kevin Warsh nominerats som ny ordförande för Fed. Warsh har tidigare erfarenhet från centralbanksarbete och har bland annat gjort sig känd genom kritik mot Fed:s omfattande köp av statsobligationer. Om Warsh godkänns av senaten återstår nyckelfrågan om han kommer stå över dagspolitiska intressen och verka för en oberoende penningpolitik.
Obligationer från Flora Food Group var återigen den största bidragsgivaren. Bolaget släppte preliminära siffror för 2025 som påvisade viss minskning av omsättningen och måttligt fallande marginaler. Prognosen för kommande år tyder dock på en återgång till tillväxt och återställd lönsamhet vilket bör kunna sänka skuldsättningsgraden.
God utveckling sågs även kredithanteringsbolaget B2 Impact efter en resultatuppdatering som tydde på en stark avslutning på året. Bolaget genomförde under månaden en obligationsemission som mottogs väl i marknaden. Trampolinparksoperatören Activeon utvecklades också starkt efter ytterligare en solid kvartalsrapport som påvisade god tillväxt och med förbättrad lönsamhet. Bland de rapporterande bolagen noteras starka siffror från bland annat Nordea och Swedbank som båda uppvisa god lönsamhet och låga kreditförluster.
På den negativa sidan återfanns bland annat obligationer från EHAB och dess dotterbolag Novedo. EHAB publicerade under månaden ett nedjusterat substansvärde i linje med prognos från december. EHAB bedöms vara under viss tidspress att lösa en refinansiering av bolagets utestående obligation innan slutet av april. Tidigare annonserade avyttringar och planer på att börsnotera Novedo har dragit ut på tiden och tär på investerarna förtroende för bolaget.
Under månaden deltog fonden i nämnda emission från B2 Impact, därtill utökades innehavet av obligationer från fastighetsbolaget CIBUS.
Gustav har varit verksam i finansbranschen sedan 2006 och har erfarenheter från olika roller inom kapitalförvaltning och bankverksamhet. Innan han började arbeta för Coeli 2008 var han anställd som fastighetsanalytiker på Royal Bank of Scotland, Nordic Branch.
