Logga in
Denna information är avsedd som marknadsföring.
Observera att informationen nedan beskriver andelsklassen (R SEK), som är en andelsklass som är reserverad för privata investerare. Placeringar i andra andelsklasser har i allmänhet andra villkor vad gäller bland annat avgifter, vilket påverkar andelsklassens avkastning. Nedanstående information om avkastning skiljer sig därför från avkastningen i andra andelsklasser.
Coeli High Yield Opportunities (Class R) (namnändrad från Nordisk Företagsobligationsfond) steg under januari med 0,61 %. Riskaptiten var överlag positiv under större delen av januari med god utveckling i både aktie- och obligationsmarknaderna. De globala företagsobligationsmarknaderna stöddes av fallande långräntor samtidigt som kreditspreadarna var tämligen oförändrade. I slutet av månanden bidrog nyheter om att ett kinesiskt bolag lanserat en AI modell till ökad volatilitet och pressade kurser för amerikanska techbolag.
Bland de större centralbankerna valde amerikanska Federal Reserve att lämna sin styrränta oförändrad och europeiska ECB sänkte med en kvarts procentenhet, båda i linje med förväntan. Riksbanken beslutade också om en räntesänkning och reporäntan blev därmed 2,25 %. Enligt Riksbankens prognoser är inte fler sänkningar att vänta, den svenska konjunkturen bedöms vara fortsatt svag men att det finns tecken på att den stärks och att genomförda räntesänkningar stödjer hushållen. Osäkerheten bedöms dock vara stor och Riksbanken signalerar beredskap att agera om inflation eller tillväxt skulle komma att avvika från prognoserna.
En del av den osäkerhet som Riksbanken tar upp är kopplad till den nytillträdda amerikanska administrationen som under sina första två veckor vid makten kommit med en rad oroväckande besked inom såväl handels- som säkerhetspolitik. Amerikanska territoriella krav bryter mot den rådande globala säkerhetsordningen, som USA tidigare setts som en garant för. På handelsområdet har såväl allierade som länder med mindre vänskapliga relationer hotats med tullar och vid utgången av månaden meddelades omfattande tullar mot bland annat Kanada, Mexiko och Kina. Hur detta kommer att spela ut är ännu inte känt, det enda vi vet med säkerhet är att handelshinder är negativt för den globala ekonomin och den uppblossade oförutsägbarheten i USA:s relationer med omvärlden inverkar menligt för investeringsviljan världen över.
Rapportsäsongen för det fjärde kvartalet inleddes för fondens räkning med ett par solida rapporter inom bank och försäkring. Nordea levererade en rapport som prickade marknadens förväntningar på de flesta punkter och gav betryggande besked avseende kreditförluster och kreditkvalitet. Bland försäkringsbolagen kan imponerande siffror från Gjensidige framhållas. Bolagets resultat översteg vida förväntningarna tack vare framgångsrika prishöjningar och lägre skadekostnader.
Bland månadens största positiva bidragsgivare återfanns fastighetsbolagen Citycon och Heimstaden. Obligationer från Citycon fortsatte sin positiva trend och återhämtning relativt andra fastighetsbolag utan att några bolagsspecifika nyheter presenterades. Heimstaden emitterade nya obligationer samtidigt som utestående obligationer återköptes. Med refinansieringen bedöms bolaget ha säkrat sina likviditetsbehov för de kommande två åren.
På den negativa sidan återfanns främst obligationer från logistikbolaget DFDS som kom med en vinstvarning där utsikterna för kommande år skrevs ner. Lönsamheten för DFDS pressas av ökad konkurrens på ett par enskilda färjelinjer samtidigt som lönsamheten i de integrerade logistiklösningarna, med bland annat europeiska biltillverkare som kunder, inte levt upp till förväntningarna.
Svenska marknadsräntor sjönk under månaden i alla löptider upp till tio år. Räntenedgången medförde god avkastning för fondens innehav av säkerställda bostadsobligationer från bland annat Länsförsäkringar Hypotek.
Under månaden deltog fonden i nyemissioner från bland annat mjukvaruföretaget SuperOffice, fartygsleasingbolaget SFL Corporation och CIBUS som är verksamt inom livsmedelsfastigheter. Positionen i obligationer från Norske Skog avvecklades efter en rad nyheter som medför risk för att bolaget kan komma att bryta mot sina lånekovenanter. Innehaven av obligationer från Securitas och Balder avyttrades.
Gustav har varit verksam i finansbranschen sedan 2006 och har erfarenheter från olika roller inom kapitalförvaltning och bankverksamhet. Innan han började arbeta för Coeli 2008 var han anställd som fastighetsanalytiker på Royal Bank of Scotland, Nordic Branch.