Nordisk Företagsobligationsfond (Class R) steg under december med 1,78 %. Sedan årsskiftet har fondandelsvärdet därmed ökat med 4,05 %.
Marknadsräntor fortsatte nedåt under december. Den svenska och amerikanska 10-åriga marknadsräntan har nu sjunkit med mer än 1 procent på ett par månader. De kraftiga rörelserna har gett en ordentlig skjuts åt riskaptiten och resulterat i uppgångar i mer riskfyllda tillgångar såsom aktier och företagsobligationer.
Det råder nu stor diskrepans mellan marknadens förväntan om räntorna och Riksbankens kommunikation. För svenskt vidkommande prisar marknaden in sänkningar motsvarande 150 räntepunkter under 2024. Det finns därmed tydliga risker att marknaden sprungit iväg för långt för tillfället. Med det sagt, med inflationsoro bakom oss och en global ekonomi som visat mycket stark motståndskraft finns det goda förutsättningar för att vi får ett år med positiva förtecken för tillgångsslaget företagsobligationer.
Bland månadens största bidragsgivare återfanns Infrastructure Logistic AB som förtidsinlöste bolagets enda utestående obligation efter att bolaget ingått avtal om bankfinansiering. Därutöver utvecklades fastränteobligationer starkt tack vare fallande marknadsräntor. Särskilt väl utvecklades obligationer från kapitalintensiva bolag som Intrum och Balder där de fallande räntorna även väntas bidra till billigare finansiering framöver.
Fastighetsbolag utvecklades generellt starkt med goda bidrag till resultatet. Detta trots att Heimstaden Bostad nedgraderades till BBB- av S&P, vilket dock inte var helt oväntat men där de negativa utsikterna var något förvånande. Samhällsbyggnadsbolaget i Norden aviserade att de kommer att stoppa kupongbetalningarna på samtliga sina hybridobligationer i syfte att bevara likviditet i bolaget.
Betaltjänstbolaget Klarna Bank fortsatte att utvecklas positivt efter att bolaget i november presenterade en kvartalsrapport med kraftigt förbättrad lönsamhet tack vare minskade kreditförluster. Klarna fortsätter att växa i hög takt, inte minst i USA, och intäkterna under kvartalet var 30 % högre än under motsvarande period förra året.
Under månaden adderades efterställda obligationer från SEB till portföljen, innehavet av obligationer från Telia reducerades.
Fredrik har varit verksam i branschen sedan 2001. Han har förvaltat kreditfonder och hedgefonder på Catella Fonder och Nordic Cross Asset Management. Han har också arbetat som analytiker på Nordea och Öhman Fondkommission. Fredrik har civilekonomexamen från Lunds Universitet.
Gustav har varit verksam i finansbranschen sedan 2006 och har erfarenheter från olika roller inom kapitalförvaltning och bankverksamhet. Innan han började arbeta för Coeli 2008 var han anställd som fastighetsanalytiker på Royal Bank of Scotland, Nordic Branch.