Coeli Frontier Markets ”Världens billigaste aktier”

Denna information är avsedd som marknadsföring. Fondens prospekt, faktablad och årsberättelse finns att tillgå på coeli.se och rekommenderas att läsas innan beslut att investera i den aktuella fonden fattas. Prospektet och årsberättelsen finns på engelska och fondens faktablad finns bland annat på svenska och engelska.

James Bannan och Hans-Henrik Skov är två erfarna förvaltare på Coeli, som under mer än ett decennium har haft ett fokus på investeringar på Frontier markets – utvecklingsländer med hög underliggande tillväxt, men som ofta betraktas som mer riskfyllda. I en artikel i AMWatch delar förvaltarna med sig av sina insikter om den 10-åriga fondens framgångar och varför aktier på Frontier markets har några av världens lägsta värderingar för högkvalitativa företag. Aktierna i fonden handlas för närvarande till under sju gånger vinsten i snitt, vilket enligt förvaltarna gör de till några av de mest prisvärda aktierna på marknaden, särskilt i jämförelse med Emerging markets (12 gånger) och utvecklade marknader (23 gånger). Under de senaste fem åren har fonden dessutom levererat en årlig vinsttillväxt på 16 procent i dollar, vilket ger förvaltarna stor trygghet i sin strategi.

En av de stora fördelarna med att investera i Frontier markets är att länderna ofta har en låg korrelation med varandra. Bannan och Skov förklarar att en politisk eller ekonomisk kris i ett land, som till exempel Egypten, inte påverkar deras andra investeringar i Vietnam, Kenya eller Pakistan. Denna diversifieringseffekt gör att portföljen som helhet blir mindre volatil och inte lika känslig för förändringar på enskilda marknader. Det är en av de stora styrkorna i deras strategi – genom att investera på marknader som inte är sammanlänkade får de en bättre riskjusterad avkastning, och portföljen kan stå emot svängningar i omvärlden.

Trots de fördelar som finns, är det klart att Frontier markets också innebär sina egna utmaningar. Hög inflation och valutaförändringar är vanligt förekommande, men Bannan och Skov har valt att investera i företag med starka affärsmodeller som kan hantera dessa svårigheter. Företag som har en solid konsumentbas och starka varumärken, vilka de liknar vid "Coca Cola-företag", har en fördel eftersom de kan skydda sina intäkter och till och med överföra inflationen på konsumenterna. Dessa företag är också bra på att generera stabila kassaflöden, vilket gör att de kan växa utan att behöva ta på sig dyra lån.

Förvaltarduon betonar också hur viktigt det är att noggrant analysera företagsledning och dess kapitalallokering, något de gör med stor omsorg. Eftersom det finns färre analyser på bolag inom Frontier markets måste de själva göra det mesta av jobbet, och det innebär att de verkligen känner till företagen de investerar i. Eftersom fonden och dess kapital utgör en väsentlig aktör på dessa marknader, får dem möjlighet att träffa företagsledningar och besöka verksamheter på ett helt annat sätt. Denna möjlighet är inte lika enkel att få på utvecklade marknader och ger en unik insikt för förvaltarna i hur företagen driver sin verksamhet. Bannan och Skov har stor tillförsikt för de högkvalitativa företag de har valt och ser fortsatt stor potential i deras tillväxt framöver – något som gör att de känner sig villiga att fortsätta denna resa i 20-30 år till.

För hela artikeln, besök AMWatch.