Utvecklingen för Coeli Global Small Cap Select var 6,33% under mars månad vilket var i linje med fondens jämförelseindex. Marknadsklimatet för småbolag har blivit bättre och månadens stora uppgång visar att marknaden blir mer och mer positiv till mindre börsbolag. Vi ser fortsatt en stor uppsida i småbolag baserat på värderingen samt att mindre bolag har haft en sämre avkastning under de senaste 15 månaderna jämfört mot stora bolag.
De aktier som gav det bästa bidraget under månaden var Exclusive Networks, United States Lime & Minerals och Catena. De aktier som hade den svagaste utvecklingen var SOITEC, Napco Securities och YouGov. Återigen har det varit bra fart i småbolagen under månaden med uppgångar på mellan 20–30% bland de aktier som har haft den bästa utvecklingen. Som vi skrivit om tidigare finns det en underliggande kraft i småbolag så snart det positiva marknadssentimentet kring sektorn återvänder.
Denna månad lyfter vi fram Exclusive Networks. Huvudägarna i bolaget har aviserat att de kan komma att köpa ut bolaget från börsen eftersom man tycker bolaget har fått en allt för låg värdering. Generellt sett så tycker vi att europeiska småbolag för närvarande ser mycket billigare ut än till exempel amerikanska småbolag.
Coeli Global har bytt namn till Brock Milton Capital
Vi passar också på att nämna att vårt förvaltningsbolag har bytt namn till Brock Milton Capital. Bolagsnamnet är kopplat till grundarna, Andreas Brock och Henrik Milton, vilket signalerar ett starkt åttaganande, igenkänning och långsiktighet. Den globala småbolagsfonden byter också namn till BMC Global Small Cap Select den 3:e maj genom en fusion. Du som är kund behöver inte göra något aktivt val för att vara kvar som andelsägare, utan du behåller dina fondandelar i din depå och efter den 6:e maj kommer fonden att ha ett nytt namn.
Vi rekommenderar att ni går på vår nya hemsida https://www.bmcapital.se/ där ni bland annat hittar många spännande blogginlägg att läsa från våra förvaltare och analytiker.
Händelser och trender i marknaden - vad dominerar utvecklingen?
Vi bedömer att inflationen etablerar sig på en lägre nivå då de fem senaste datapunkterna (avläsningarna) i USA varit i intervallet 3,1–3,5%. Den amerikanska styrräntan ligger still på 5,5% vilket den har gjort sedan augusti 2023. Det som bland annat gör att Federal Reserve är försiktig med att sänka räntan, är att den amerikanska arbetsmarknaden har visat sig väldigt stark med en låg arbetslöshet. Vid ett av Jerome Powels senaste uttalladen tryckte han på vikten av att inflationen måste etablera sig på en lägre nivå innan FED kommer börja sänka styrräntan. Detta för att FED vill bespara aktie- och räntemarknaden obehagliga överraskningar ifall de skulle tvingas byta fot och höja igen efter några räntesänkningar.
Förändringar i portföljen
Under mars sålde vi finska Mandatum och franska SOITEC. Mandatum var en Special Situation som vi köpte 2023 och avyttrade nu i mars efter en trevlig uppgång i aktien. Skälet till att vi sålde halvledarbolaget SOITEC, är att man guidat för ett tufft 2024. Vi har i stället valt att investera i andra bolag i halvledarsektorn.
Fondens positionering - marknadstro framåt
Månadens starka uppgång visar att fonden följer med bra i en uppåtgående marknad. Vi tycker att vi har en bra balans mellan olika regioner samt branscher, och ser framför allt ett stort värde i europeiska småbolag, som framstår som lägre värderade i jämförelse med sina amerikanska motsvarigheter.
Vi tackar för förtroendet att få förvalta ert kapital och vi hoppas att ni gillar det nya namnet på förvaltningsbolaget och fonderna.
VIKTIG INFORMATION. Denna information är avsedd som marknadsföring. Fondens prospekt, faktablad och årsberättelse finns att tillgå på coeli.se och rekommenderas att läsas innan beslut att investera i den aktuella fonden. Prospektet och årsberättelsen finns på engelska och fondens faktablad finns bland annat på svenska och engelska. En sammanfattning av dina rättigheter som investerare i fonden finns tillgängligt på https://.coeli.se/finansiell-och-legal-information/.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. En investering i fonder kan både öka och minska i värde. Det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet.
