Logga in
Likviditetsstrategi steg under februari med 0,57 %. Sedan årsskiftet har fondandelsvärdet därmed ökat med 1,17 %.
De förväntade räntesänkningarna har förskjutits framåt några månader såväl i USA som Europa. Inflationen fortsätter förvisso sin nedåtgående trend men inte i den takt som marknaden hade hoppats på vid inledningen av året. Riskaptiten har trots detta varit stark och aktie- och företagsobligationsmarknaden har tagit fasta på den långsiktiga trenden med sjunkande räntor tillsammans med en robust amerikansk ekonomi och vissa tecken på konjunkturåterhämtning i Europa.
Månaden uppvisade relativt små förändringar på räntemarknaden. Kreditspreadar fortsatte att minska såväl i Euroområdet som i Norden. Det är välkommet att se att kreditspreadar på fastighetsbolag nu kommit ner väsentligt från sina högstanivåer och att emissioner inom sektorn tagit fart. Sammantaget befinner vi oss i en fortsatt positiv miljö för företagsobligationer.
Bland månadens största bidragsgivare återfanns försäkringsbolagen Alm Brand och Protector. Båda bolagen rapporterade starka tal för 2023 med ökad lönsamhet till följd av förbättrade försäkringsresultat och högre avkastning på investeringar. Utsikterna inför 2024 bedöms som goda, Protector guidar för fortsatt hög tillväxt och Alm Brand förväntar sig kunna realisera ytterliga synergier från genomförda förvärv.
Obligationer från fastighetsbolag fortsatte sin starka trend från förra månaden och gav goda avkastningsbidrag även under februari. Balder presenterade en bokslutsrapport levde upp till förväntningarna med måttligt stigande intäkter och stabila marginaler. Efter rapporten genomförde Balder en aktieemission där likviden användes för att köpa tillbaka efterställda obligationer vilket stärker bolagets kreditkvalitet.
Månadens resultat påverkades också positivt av att rekapitaliseringen av Viaplay fullgjordes. Genom en betydande nyemission är nu bolaget, åtminstone tillfälligt, utan nettoskuld och har kreditfaciliteter på plats för att kunna genomföra den strategiska planen som skall återställa bolaget till en lönsam nordisk aktör.
Stigande marknadsräntor hade viss negativ påverkan på resultatet genom fallande kurser för säkerställda bostadsobligationer som löper med fast ränta.
Fonden deltog under månaden i emissioner från AFRY, Gjensidige och DNB Bank.
Gustav har varit verksam i finansbranschen sedan 2006 och har erfarenheter från olika roller inom kapitalförvaltning och bankverksamhet. Innan han började arbeta för Coeli 2008 var han anställd som fastighetsanalytiker på Royal Bank of Scotland, Nordic Branch.
