Förvaltarkommentar Coeli Likviditetsstrategi Februari 2024

Likviditetsstrategi steg under februari med 0,57 %. Sedan årsskiftet har fondandelsvärdet därmed ökat med 1,17 %.

De förväntade räntesänkningarna har förskjutits framåt några månader såväl i USA som Europa. Inflationen fortsätter förvisso sin nedåtgående trend men inte i den takt som marknaden hade hoppats på vid inledningen av året. Riskaptiten har trots detta varit stark och aktie- och företagsobligationsmarknaden har tagit fasta på den långsiktiga trenden med sjunkande räntor tillsammans med en robust amerikansk ekonomi och vissa tecken på konjunkturåterhämtning i Europa.

Månaden uppvisade relativt små förändringar på räntemarknaden. Kreditspreadar fortsatte att minska såväl i Euroområdet som i Norden. Det är välkommet att se att kreditspreadar på fastighetsbolag nu kommit ner väsentligt från sina högstanivåer och att emissioner inom sektorn tagit fart. Sammantaget befinner vi oss i en fortsatt positiv miljö för företagsobligationer.

Bland månadens största bidragsgivare återfanns försäkringsbolagen Alm Brand och Protector. Båda bolagen rapporterade starka tal för 2023 med ökad lönsamhet till följd av förbättrade försäkringsresultat och högre avkastning på investeringar. Utsikterna inför 2024 bedöms som goda, Protector guidar för fortsatt hög tillväxt och Alm Brand förväntar sig kunna realisera ytterliga synergier från genomförda förvärv.

Obligationer från fastighetsbolag fortsatte sin starka trend från förra månaden och gav goda avkastningsbidrag även under februari. Balder presenterade en bokslutsrapport levde upp till förväntningarna med måttligt stigande intäkter och stabila marginaler. Efter rapporten genomförde Balder en aktieemission där likviden användes för att köpa tillbaka efterställda obligationer vilket stärker bolagets kreditkvalitet.

Månadens resultat påverkades också positivt av att rekapitaliseringen av Viaplay fullgjordes. Genom en betydande nyemission är nu bolaget, åtminstone tillfälligt, utan nettoskuld och har kreditfaciliteter på plats för att kunna genomföra den strategiska planen som skall återställa bolaget till en lönsam nordisk aktör.

Stigande marknadsräntor hade viss negativ påverkan på resultatet genom fallande kurser för säkerställda bostadsobligationer som löper med fast ränta.

Fonden deltog under månaden i emissioner från AFRY, Gjensidige och DNB Bank.

Fredrik Tauson

Förvaltare

Fredrik Tauson

Förvaltare



  • På Coeli sedan 2022
  • 20 års erfarenhet i finansbranschen
  • Civilekonom från Lunds Universitet

Fredrik har varit verksam i branschen sedan 2001. Han har förvaltat kreditfonder och hedgefonder på Catella Fonder och Nordic Cross Asset Management. Han har också arbetat som analytiker på Nordea och Öhman Fondkommission. Fredrik har civilekonomexamen från Lunds Universitet.

Gustav Fransson

Förvaltare

Gustav Fransson

Förvaltare



  • Har arbetat på Coeli sedan 2009
  • Mer än 10 år i branschen
  • Civilekonomexamen från Handelshögskolan i Stockholm

Gustav har varit verksam i finansbranschen sedan 2006 och har erfarenheter från olika roller inom kapitalförvaltning och bankverksamhet. Innan han började arbeta för Coeli 2008 var han anställd som fastighetsanalytiker på Royal Bank of Scotland, Nordic Branch.

VIKTIG INFORMATION. Denna information är avsedd som marknadsföring. Fondens prospekt, faktablad och årsberättelse finns att tillgå på coeli.se och rekommenderas att läsas innan beslut att investera i den aktuella fonden. Prospektet och årsberättelsen finns på engelska och fondens faktablad finns bland annat på svenska och engelska. En sammanfattning av dina rättigheter som investerare i fonden finns tillgängligt på https://.coeli.se/finansiell-och-legal-information/. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. En investering i fonder kan både öka och minska i värde. Det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet.

Här anger du om du är privat eller institutionell investerare.

Vi har marknadsföringstillstånd för våra fonder i flertal länder. Genom att välja ett alternativ i nedan lista bekräftar du att du är hemmahörande i något av dessa.

Den sammanfattande riskindikatorn ger en vägledning om risknivån för denna produkt jämfört med andra produkter. Den visar hur troligt det är att produkten kommer att sjunka i värde på grund av marknadsutvecklingen. Indikatorn speglar framför allt upp- och nedgångar i de aktier fonden placerat i. Denna produkt innehåller inte något skydd mot framtida marknadsresultat. Du kan därför förlora hela eller delar av din investering. Förutom de risker som ingår i riskindikatorn kan andra risker påverka fondens resultat. Se fondens fondbestämmelse för mer information.

Morningstars fondbetyg (rating) är ett mått som går att använda för att se hur fonderna har presterat historiskt. Fonden får ett högre betyg om den har haft en bra avkastning i förhållande till fondens risknivå. En fond måste ha funnits i minst 3 år för att få ett totalt betyg. Har fonden funnits längre än 5 och 10 år får dessutom betyg för dessa tidsperioder. Morningstars hållbarhetsbetyg är ett mått på de ekonomiskt väsentliga riskerna inom miljö, socialt och ägarfrågor (ESG) i en portfölj relativt till liknande konkurrerande portföljer. Hållbarhetsbetyget beräknas för fonder, förvaltningsuppdrag och index globalt, med hjälp av Morningstars databas med portföljinnehav.