Denna information är avsedd som marknadsföring.
Observera att informationen nedan beskriver andelsklassen (R SEK), som är en andelsklass som är reserverad för privata investerare. Placeringar i andra andelsklasser har i allmänhet andra villkor vad gäller bland annat avgifter, vilket påverkar andelsklassens avkastning. Nedanstående information om avkastning skiljer sig därför från avkastningen i andra andelsklasser.
Likviditetsstrategi steg under maj med 0,58 %. Sedan årsskiftet har fondandelsvärdet därmed ökat med 2,92 %. Maj månad präglades av lugna marknader med låg volatilitet men fortsatt hög riskaptit. Den för riskaptiten så viktiga amerikanska 10 åriga räntan sjönk tillbaka något under månaden efter att inflationssiffror kommit in i linje med förväntan i stället för högre som tidigare i år. Som vi skrivit om tidigare har den ekonomiska utvecklingen i USA varit överraskande motståndskraftig jämför med Europa. Nu visar en del indikatorer på lite svagare makro i USA men en ljusning i Europa. Exempelvis har inköpschefsindex för tillverkningsindustrin stigit och i Sverige visade SEB:s Företagarindikator på ökad optimism bland företagen.
Kreditspreadar på företagsobligationer sjönk något under månaden. Europeiska kreditindex visar ett kreditpåslag på runt 290bp för high yield obligationer och ca 50bp för investment grade obligationer. Det är strax under sina historiska genomsnitt. Norden ser fortsatt mer attraktiv ut med kreditpåslag på ca 450 - 500bp på high yield och 50 -100bp på investment grade. Den relativt korta durationen i Norden med många obligationer knutna till rörliga ränta ger också högre kuponger vilket så klart svider för bolagen men gynnar obligationsinnehavare. Emissionsmarknaden på såväl high yield som investment grade är vidöppen och präglas fortfarande i mångt och mycket av refinansieringar.
Bland månadens största bidragsgivare återfanns konsultbolaget ÅF som emitterade nya obligationer. I likhet med flertalet emissioner från andra kreditvärdiga svenska bolag som under våren varit i marknaden var efterfrågan stor och bolaget kunde låna upp pengar med en lägre spread än vad som initialt indikerades. Fonden deltog även i emissioner från Hexagon och ICA Gruppen, som båda gav ut nya femåriga obligationer, där samma mönster med stark aptit från investerare och för emittenten gynnsam prissättning sågs.
Med allmänt stigande marknader och god riskaptit sågs god utveckling för obligationer från fastighetsbolag där bland annat fondens innehav av Catena och Castellum utvecklades väl. Sektorn gynnades av fallande räntor och att flera bolag visat att de har tillgång till kapitalmarknaderna genom emissioner till rimlig prissättning.
De lägre marknadsräntorna bidrog god utveckling för obligationer med fast ränta där framför allt fondens innehav av säkerställda bostadsobligationer steg i värde. Utöver ovannämnda emissioner deltog fonden även i en emission från specialläkemedelsbolaget SOBI.
Fredrik har varit verksam i branschen sedan 2001. Han har förvaltat kreditfonder och hedgefonder på Catella Fonder och Nordic Cross Asset Management. Han har också arbetat som analytiker på Nordea och Öhman Fondkommission. Fredrik har civilekonomexamen från Lunds Universitet.
Gustav har varit verksam i finansbranschen sedan 2006 och har erfarenheter från olika roller inom kapitalförvaltning och bankverksamhet. Innan han började arbeta för Coeli 2008 var han anställd som fastighetsanalytiker på Royal Bank of Scotland, Nordic Branch.
